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虛擬鋼廠利潤套利策略

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版塊介紹: 介紹鋼廠利用期貨市場鐵礦石、焦炭和螺紋鋼三個期貨品種購建虛擬利潤套利模型,從而進行穩健的套利交易利潤,也叫鋼廠虛擬利潤套利交易。

版主: *空缺中*


原理:
螺紋鋼和鐵礦石、焦炭是鋼鐵生產中的上下游關系,目前鋼鐵行業中平均生產1噸煉鋼生鐵需要1.6噸鐵礦石和0.5噸焦炭,鐵礦石約占鋼材生產成本的60%,焦炭約占鋼材成本的20%左右;另外,全世界98%的鐵礦石用于煉鐵,全世界90%的焦炭用于煉鐵,可以說鋼鐵行業是鐵礦石和焦炭的唯一下游行業,那么鐵礦石和焦炭的需求情況幾乎完全取決于鋼鐵行業的狀況,鐵礦石、焦炭與螺紋鋼存在密切的上下游產業鏈關系,三者的價格趨勢應保持一致。通過數理統計分析,三者之間的相關系數均為高度正相關,螺紋和鐵礦的相關系數為0.97,螺紋和焦炭的相關系數為0.966,鐵礦和焦炭的相關系數為0.93。這就為三者之間進行跨品種套利奠定了基礎。
模型構建:
(1)、螺紋鋼成本公式如下:
    螺紋鋼生產成本(2)=1.6*鐵礦石+0.5*焦炭+400(生鐵)+450(粗鋼)+200(軋制費)(1)
 利潤=市場價格—生產成本 (2)
(2)、模型:
    虛擬鋼廠利用成本公式將螺紋鋼和鐵礦石、焦炭的價格關系聯系在一起,首先根據公式,利用原材料期貨價格計算出螺紋鋼的理論成本值,再將之與螺紋鋼期貨價格相比較,在確定了固定升貼水和平均利潤水平分布后,即可考察目前的螺紋期貨價格是否合理,從而在螺紋鋼期貨價格被高估時采用“買鐵礦、焦炭,賣螺紋”的正向生產過程,而在螺紋期貨價格被低估時采用“賣鐵礦、焦炭,買螺紋”的反向生產過程,待市場價格恢復正常后,即可獲得預期的利潤。由于期貨市場的保證金機制,此盈利能力會被顯著放大,從而使虛擬鋼廠獲得的利潤明顯高于實際鋼鐵企業。
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