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華爾街的“爆倉”已經開始!

華爾街的“爆倉”已經開始!

在風云變幻的金融市場,神機妙算和利令智昏,站得最高與摔得最慘從來都是如影隨形。一場疫情,也讓我們看清,華爾街沒有真神。

  從“橋水爆倉”流言、芝商所自營清算會員爆倉傳聞,到高盛、梅隆銀行緊急祭出防爆倉措施……接下來真要警惕華爾街爆倉如灰犀牛群一樣奔涌而至!

  “橋水爆倉”傳聞震動資本市場

  金十數據3月18日(周三)提及,當日下午,一則關于“橋水基金爆倉、贖回”的傳聞在國內金融圈傳開,之后全球股市又恰好集體下挫,A股午后走低,亞太股市跳水,歐股也集體大跌。

  傳言稱,“橋水爆倉,虧損主要是股市多頭倉位和國債空頭倉位所致,還有稱爆倉的原因是來自于沙特的大額贖回;或者沙特持有大量的美股空單,也有分析稱,主因在于疫情發酵導致黃金、股票、債券、商品的邏輯出現驚人逆轉!

  當晚橋水基金中國區總裁王沿表示:“所有傳言都是假的!睒蛩饎撌既诉_里奧北京時間晚22點,在官方微博中作出回應:橋水一切安好!

  不過,爆倉傳聞雖說是假的,但橋水最近表現差強人意卻是真的。金十數據此前報道,橋水旗艦基金在今年累計下跌約20%,達里奧1月末那句“現金是垃圾”也被重重打臉。他還在領英上公開表示,

  “新冠在前我面不改色,但0利率讓我慌了!

  投資教父達里奧是失靈了嗎?橋水基金是慌了嗎?

  大鱷爆倉不真,但華爾街“爆倉”開始遍地開花的證據卻隨處可見!

  瘋狂的比特幣每波動1%爆倉4千萬美元

  3月8日晚間,比特上演“驚魂一夜”,盤中跌超10%,1小時爆倉近2億美元,市值縮水超110億美元。主流幣均跟跌超過10%。

  合約帝大數據顯示,3月8日和9日,4大交易所(OKEx、火幣、幣安、BitMEX)爆倉量分別為4.42億和3.73億美金。24小時內爆倉為6.82億美金。

  3月12日,市場恐慌情緒達到峰值,比特幣從7900美元左右的位置急速下挫至4800美元左右,盤中最大振幅約為63.14%,當日跌幅近37%。

  根據合約帝的統計,僅12日當天的爆倉金額就高達27.98億美元,環比上漲2716%。Huobi、OKEx、BitMEX和Binance 12日爆倉金額的環比漲幅分別為10262.90%、5663.18%、1923.03%和931.51%。當日比特幣幣價每波動1%,全網爆倉金額達到了4432萬美元。

  但此后比特幣并沒有止跌反彈,合約市場仍“血流不止”。幣價溫和回升的次日(13日),全網爆倉金額卻創下新高,達到了39.50億美元,其中僅比特幣的爆倉金額就超越了前一日總和,達到了28.72億美元。13日比特幣盤中最大振幅42.15%,幣價每波動1%,造成9371萬美元爆倉,大約是前一日的一倍。而14日比特幣盤中最大振幅只有9.76%,但幣價每波動1%造成的爆倉金額高達7603萬美元。

  根據計算,按照每日盤中最高振幅來看,那一周比特幣幣價每波動1%,全網日均爆倉金額約3921萬美元。

  芝商所自營清算會員爆倉,資產遭拍賣

  沙泥俱下之時,華爾街機構也難免爆倉命運!

  據全球知名財經媒體CNBC報道,近日,成立于1874年的芝加哥商業交易所(CME)直接清算公司之一——Ronin Capital(浪人資本)未能達到監管要求,迫使CME介入并調用其緊急協議,對這家總部位于芝加哥的金融機構相關資產進行拍賣。該消息在周五令美股主要股指加速跳水。

  國內某期貨公司董事長在其朋友圈中表示,這是CME百年歷史上第一起清算會員違約事故。

  消息人士稱,浪人資本問題源于與芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)掛鉤的期貨頭寸,或追蹤市場波動的證券。CBOE的VIX主連合約2月21日以來累計漲幅高達302%,3月18日-20日,標的大幅震蕩,報價最低53、最高超80。

  量化對沖基金或大規模爆倉

  本次美股暴跌期間,有關做空機構獲取暴利的消息多次見諸媒體。金融數據分析公司S3 Partners數據顯示,2月24日至3月3日,美國國內股票空頭規模達8480億美元,較上一個統計周期增加150億美元。當時美股總市值約為30萬億美元。特斯拉、蘋果、伯克希爾·哈撒韋等知名企業都成了做空機構加倉的對象。

  但一位曾管理過券商QDII產品的國內基金經理表示,量化對沖基金未必能逃過本次大跌,很多量化基金可能爆倉。該基金經理稱,對沖基金所使用的模型由歷史數據擬合而成,很難預測新冠肺炎爆發、國際油價暴跌等突發事件,即使模型參數可以動態調整,但要想達到理想狀態仍不現實。

  “本次大跌有可能導致很多量化基金爆倉,因為如此大幅度的波動肯定超出了大部分模型的歷史數據統計區間。而量化基金很多都帶有杠桿的,爆倉會很慘烈!

  至于媒體上提到的做空機構將通過大跌獲取暴利,該基金經理認為有夸大成分。他以橋水基金為例。該機構持有的空頭倉位是在數月前市場流動性仍然寬裕時建立,但僅占橋水基金管理規模很小一部分,以目前橋水管理的資產規模以及股票下跌的幅度,橋水基金的空頭倉位僅能減少部分損失,基金整體仍要遭受較大損失。如果投資機構或個人想在股市大跌時才去建立空頭頭寸,券商未必能提供足夠多的標的證券。裸做空獲取暴利的難度遠沒有想象中容易。

  高盛、梅隆銀行緊急出手防爆倉

  還有一些華爾街大機構,雖未爆倉,但可能已經在爆倉的路上,連高盛、梅隆銀行這些大投行都不得不出手了!

  據路透社,由于投資者大量撤資,高盛集團本周向其兩個主要貨幣市場投資組合中注入了超過10億美元,以市價從基金中購買證券。高盛稱此舉是為了在疫情造成相關壓力之時,提振流動性的先發制人舉措。


  美國證券交易委員會文件披露,高盛從其金融廣場貨幣市場基金(GS Financial Square Money Market Fund)購買了7.224億美元的資產,并從其基金廣場主要債務基金(GS Fund Square Prime Obligations Fund)購買了3.012億美元的資產。

  根據這兩個基金的網站披露,投資者近日從這兩家基金中凈撤出了81億美元,給流動性造成下行壓力。高盛出手買入前,高盛金融廣場貨幣市場基金的每周流動性水平為34%,到周五結束時已飆升至46%。

  高盛出手挽救自家基金的舉動是不尋常的,但在疫情影響之下并不罕見。

  紐約梅隆銀行本周也出資兩次,共計21億美元,以支持其下屬的Dreyfus Cash Management,后者最近也遭受了大量投資者撤資。

  在整個行業范圍內,投資者已從主要貨幣市場基金中撤出了數百億美元,這些資金被用于購買頂級公司債,造成市場流動性短缺。

  SEC的規則規定,基金必須保持其投資組合中有至少30%的證券可以在五個工作日內轉換為現金,以滿足投資者的贖回要求。如果流動性跌破30%的門檻,董事會有權向投資者收取最高2%的贖回費,以減緩投資者的提款速度。他們還可以設置長達10個工作日的關卡。但是,這些舉動不會受到投資者的歡迎。

  高盛和紐約梅隆銀行的做法讓人想起了2008年發生的事情,當時貨幣市場基金的流動性問題幾乎導致全球市場凍結。持有雷曼兄弟債務的貨幣市場基金Reserve Primary Fund被投資者贖回的請求所淹沒,導致該基金的股票跌破了每股1美元,最終被迫被清算。美聯儲后來的一項研究發現,當年至少有21家其他基金從其母公司那里獲得了支持,才避免了類似的命運。

  警惕華爾街爆倉潮如灰犀牛群一樣兇猛!

  從“橋水爆倉”傳聞震驚海內外資本市場,到芝商所自營清算會員爆倉加速股指下跌,爆倉的市場影響力固然不容小覷。高盛和梅隆銀行的緊急出手,更讓人感覺這是颶風來襲的前兆!

  在泡沫周期杠桿加杠桿是市場的一貫做法,尤其是美股多頭,近年來加杠桿已經登峰造極。如今,在全球恐慌、大量贖回的浪潮下,資金突然斷崖,投機者、對沖基金想撤杠桿卻很難。而對沖基金因為投資組合策略太復雜,一個環節出現偏差,整個策略體系因流動性稀缺就容易崩潰。

  因此,華爾街大量爆倉可能在后面!

(文章來源:金十數據)

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