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期貨日內交易者必讀:不同時間段交易特點解析

期貨日內交易者必讀:不同時間段交易特點解析

來源:期貨日報

影響商品期貨價格的因素很多,這些影響因素綜合在一起共同決定了不同品種日內和日間的價格走勢,形成具有一定規律的交易特點。對長線投資者而言,基本面分析很重要,而對于日內短線投資者而言,盤面不同時間點交易特點的分析、心理狀態的把握以及技術指標的研判等顯得更為重要。本文將日內交易時間劃分為不同的時段,試圖通過對不同時間段價格走勢的分析,總結出不同時間段交易的某些特點給投資者以操作參考。


依據時間而劃分的分時走勢圖

一、9:00開盤價的確認


開盤價是在8:55—9:00之間確定的,它作為一天交易的起點,是多空雙方經過考量斟酌之后以集合競價方式產生的。影響開盤價的因素很多,不同品種開盤價會反映出這種差異。綜合判斷,我們認為從價格走勢的影響性角度分析,國內期貨品種可以分為兩類,一類是受外盤影響較大,具有國際化屬性品種,比如大豆(資訊,行情)、銅、鋁、鋅、燃油和天膠等。這類品種的開盤價受外盤影響較大,日間走勢特別容易出現缺口;另一類是由國內因素所主導的品種,比如白糖(資訊,行情)、小麥(資訊,行情)、玉米(資訊,行情)等,開盤價主要是受國內消息的影響,因此大多順延昨日尾盤價格走勢而產生當日的開盤價格。


次日開盤價的預測除了關注隔夜外盤情況之外,另外也受突發性事件的影響,比如前段時間受H1N1甲型流感事件的影響,美豆盤中罕見跌停,國內市場受此影響跳空低開,盤中跌停。另外對于一些國際性的商品,一般來說,外盤價格與國內品種價格之間有一個穩定的比值關系,投資者可以根據外盤的收盤情況,預測出內盤開盤價的大致范圍。


二、9:00—9:30 日內價格走勢的重要觀察階段


9:00—9:30這個時段是來完成修正開盤。因為開盤價格是按照最大成交量原則,以集合競價后第一筆成交價為開盤價而確定的,在集合競價階段,不是所有的買賣單子都能成交,這就存在一個問題:這個開盤價并不是所有交易者都認可的。因此開盤之后各類資金會通過對各項消息的不同解讀進場參與交易并建立頭寸,從而形成日內第一波多空雙方搏殺,在搏殺中進一步修正開盤價。


9:00—9:30修正時段內,開盤后5分鐘主要是消化隔夜外盤以及消息面的影響,期價存在過激反應,后面的時間主要是對過激期價進行修正,這種修正多出現在開盤即大幅下跌或者大幅上漲的走勢中。經過修正后的開盤價對一天的走勢都具有重要的參考作用,通常也把開盤后的半小時作為一天中最為重要的觀察時段。


下圖為美豆和國內大豆4月27日的日內走勢,隔夜美豆盤中罕見觸及跌停,國內大豆低開,多空雙方經過半個小時的搏殺之后,開盤價得到重新修正,日內整體趨勢也逐漸明了。


三、9:30—14:30多空拼殺階段


1.倉量是判斷走勢的重要技術分析工具


這段時間是投資者經過對前期走勢觀察以及理解之后,進入市場獲得期價波動收益的主要時間,也是一天中交易時間最長的時段。這段時間內資金的關注度以及多空方向的選擇對價格的變化起重要的作用。我們認為,成交量和持倉量是資金對價格走勢方向偏好的一種外在表現,通過對成交量和持倉量的研判,可以判斷出價格漲跌的方向性及持續性并為日內交易提供技術上的支持。


例一:通過倉量進行日內操作


以天膠在5月26日的分時走勢圖分析,日內有3個下跌階段:其中在階段1,價格下跌,成交量很小,持倉卻很穩固,價格有進一步下跌的可能,投資者可空單介入;在階段2,價格大幅下跌,倉量均增加,價格仍有進一步下跌的動力,空單仍可持有;在階段3,持倉穩定,成交活躍,價格由14760元大幅下跌至14575元,從基本面分析,國儲收購價14600元是市場強力支撐。因此通過對技術面和基本面的雙重分析,日內空單宜在尾盤出局,激進的投資者則可依據基本面的點位支撐在尾盤買入少量多單隔夜持倉。


2.市場運動總是按照某種形態反復進行,日內走勢亦如此


在9:00-9:30時段多空雙方所共同創造的價格波動形態在一定程度上是日內走勢的一個縮影,基本預示著日內后市的價格走勢。究其原因主要有兩點:①開盤后半小時占據全天1/8的成交時間,而據統計成交量卻占據全天的1/5左右,大量資金拼殺所形成的走勢為日內以后期價走勢形成了一種直接的心理影響和參考作用。②一般來說,早盤半小時若呈現平開或者高開走勢,則需觀察開盤三線(連續10分鐘K線)或者開盤兩線(連續15分鐘K線),若連續收陽線,則今日走勢以偏多行情為主,反之以偏空行情為主;若呈現低開走勢,則可觀察昨日收盤價格與今日開盤價之間的缺口,若開盤之后期價連續上行超過3個缺口的點位,那么說明市場強勢,反之市場偏弱,投資者日內不易大幅看多。


例二:日內操作走勢的相似性


如上圖為5月11日天膠日內走勢圖,9:00—9:30時段經過對外盤信息以及周圍信息的驗證之后價格以振蕩下行為主,在隨后的多空拼殺時段9:30—14:30也逐漸形成這樣一個走勢。


3.盤中重要時點分析


在9:30—14:30這一階段,存在兩個休市時間段,其中上午盤在10:15—10:30。經歷了前期修正開盤和多空拼殺之后,日內趨勢慢慢趨于穩定,這15分鐘的休市階段,能使投資者更多地對后市交易進行重新思考,因此10:30就成為市場日內后市走向的一個重要觀察點或者操作點。


如下圖為5月8日天膠的日內分時走勢圖,在開盤后的半小時內,價格的走勢有一個下探之后的大幅上行。同樣在9:30之后的走勢中,也是遵循這樣一個價格波動形態,但10:30成為這段時間市場短期趨勢反轉的重要時間點,如上圖所示價格經過下跌之后在底部大幅振蕩,然后迅速拉升,突破日內所創造的高點,完美地完成了一天的走勢。


例三:10:30的觀察點或者操作點


4.下午開盤價的分析


受中午國內休市2小時的影響,下午13:30的開盤價主要受以下因素影響:①中午外盤的走勢狀況;②對午間市場新信息的反應;③對日內前期走勢的強化。這三方面的因素結合在一起共同決定了下午的開盤價以及午盤后的走勢狀況,但在沒有重大利多和利空影響的條件下,午盤后的走勢主要以強化日內前期走勢為主。


四、14:30—15:00多空力量的確認和尾盤修正階段


經過前三個階段的多空廝殺,日內多空力量已經得到確認,一般體現出強者更強,弱者更弱的特征。但是在離收盤前15分鐘內,價格一般會出現相反的走勢,特別是收盤前10分鐘。究其原因主要有以下兩方面:一是日內炒單者選擇平倉出局;二是大量資金通過對未來市場信息的理解和消化來預測明日價格走勢,從而選擇多空方向進入市場,以上兩方面的因素相互影響造成了尾盤的大幅波動。


五、日內操盤建議


通過對以上日內走勢的分析,可以得到以下幾點建議供投資者參考:第一,今日開盤價是對昨日收盤之后外盤走勢狀況以及各類消息面綜合反應的結果,但是9點開盤價存在修正需求。第二,9:00—9:30時段主要特點是修正開盤時段、在一定程度上決定日內整體多空走勢、資金大量搏殺,價格波動劇烈。鑒于以上三個特點,建議一般投資者仔細觀察此交易時段,分辨日內多空整體趨勢,暫不要參與其中,而日內短線搶帽子者可在這個多空雙方分歧較大的時段,來回進攻,充分利用大波動以及盤面靈敏性來獲利。第三,開盤后的半個小時,多空基本分出勝負,到了9:30—14:30時段,價格運行相對穩定,日內趨勢性較強,操盤風險小,收益相對也穩定,適合一般投資者介入,但也應注意在這段時間內就需要分析和觀察技術指標以及倉量的變化從而謹慎選擇入市價格以及開平倉時機。第四,9:00—9:30時段的走勢與9:30—14:30時段的走勢具有相似性,其中10:30是日內趨勢是否反轉的重要觀察點或者操作點。第五,收盤前半小時因為資金進入以及搶帽子者平倉出局,價格大幅波動,建議一般投資者不要在這個時段進行日內短線的操作。


以上日內點位分析是建立在統計和經驗總結的基礎之上,但并不全是放之四海而皆準的方法,投資者在操盤之中還應與基本面消息、日內波動點位等因素相互結合進行驗證,從而把握好出入市時機。


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