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做投資不要有占小便宜的心態

做投資不要有占小便宜的心態

關注商品估值和驅動很重要


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在一年一度的“雙十一”到來時,面對商家預售的定金優惠券、代金券、買夠一定數量折上折等一系列銷售手段,消費者毫無招架之力,只有不停地刷卡消費。然而,經歷過等快遞、收快遞、拆快遞短暫的快樂后,襲來的便是無盡的悔恨。不僅因為未來幾個月為了償還信用卡要開始“吃土”,還因為買的很多東西沒有太大用處。那么既然沒有用處為什么還要買呢?大多數消費者給的答案是“覺得太便宜,先買了再說”。

喜歡買便宜的東西不僅事關經濟學原理,還是人性在作祟,這種占小便宜的心態也往往會影響投資。試問一下,有誰在投資的時候不想購買低價商品呢?

記得剛工作那幾年,我面臨著買房子的問題,因為經濟能力有限,所以想購買位置較偏一點的,覺得省下來的幾十萬元能買輛車解決交通不便的問題。不過,當時公司的前輩都勸我“哪怕咬咬牙還貸款,也要買較好地段的房子,地段不好的房子的缺點不是一輛車能解決的”。這件事情已經過去五六年了,我還是非常感謝當時那些前輩的建議,因為買地段好的房子不僅意味著交通便利以及能夠享受更好的公共資源,而且地段好的房子比地段差的房子升值空間更大。和五六年前相比,現在市區的房價已經翻了一倍多,而城郊的房子只漲了20%左右,收益甚至沒有跑贏銀行理財。

除了買房子外,我再舉一個例子:2015—2016年,國內股市進入熊市,很多股票都出現了大幅下跌。有一次,我和同事與之前公司的老領導聚餐,吃飯時我們半開玩笑地讓老領導推薦股票,他當時建議我們購買貴州茅臺股票。我和一個關系好的同事聽到這個建議時都不以為然,原因太簡單,因為貴州茅臺股票太貴了,當時1股200元左右,1手就要20000元,有這錢我可以買好幾百手便宜的股票了。同樣,五年時間過去了,貴州茅臺股票不僅成功成為國內首只突破千元的股票,并且現在已經漲到1700元1股,最高漲到1800元1股,五年時間翻了9倍。雖然我和同事這幾年不斷購買便宜的股票,但基本上沒有盈利,我甚至提前止損離場了。

舉了上述兩個例子后,很多人一定會不以為然,會舉出很多投資大佬慧眼識珠、低價購買商品然后獲利幾倍甚至幾十倍的故事反駁我,但我想表達的不是強者恒強讓大家去買價格高的商品,而是想表達價格低并不是我們買入商品的理由。

那么我們購買一個商品的理由是什么呢?比如,做期貨就一定要關注商品的估值和驅動。估值可以讓投資者了解商品的價格及其自身價值關系,如果估值低,那么就可以買入,而驅動是未來商品可能發生的價格變化方向。低價格不僅不能說明商品被低估了,也不能說明未來有更好的預期。

今年受國外原油價格大跌的影響,國內化工品也均出現了大幅下挫。其中,PTA期貨下跌幅度最大,創出了歷史新低。這個時候,有一位投資者問我能不能做多PTA,由于他對基本面不了解,想做多PTA只是覺得價格下跌幅度大,后期應該會反彈。我給他的建議是化工品里面PTA應該作為空頭配置,PTA大跌是因為基本面偏弱,未來幾年產能可能會大幅增加。

目前來看,雖然在原油上漲的大背景下,PTA在成本修復的作用下也出現了上漲,但漲幅遠小于其他化工品。最近受外部因素的影響,PTA價格再次創出新低,如果當時買入不平倉的話,現在還是虧損的。這再次說明不能因為價格低就去買入商品期貨,覺得跌多了就去抄底,商品期貨是否被低估只是一個理由,估值和驅動向上才是購買的重要理由。

在投資過程中,很多人都有占小便宜的心態,覺得價格低了就準備抄底,但這個商品是否值得投資,則需要關注它的估值和驅動,而并不是關注絕對價格的高低。

                                         (作者單位:中泰化學)


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